升贴水的含义 比特币期货现货升贴水

本文仅作为科普知识和判断价格波动的参考。 还是不建议新手接触期货合约。

为什么要普及这些知识？

周五，有粉丝来电询问，“火币合约周五面临交割，新开的BTC季度合约1227涨至10700附近，远高于本周和下周的BTC合约10350。如何解读这种现象？” ？

老牛在这里解读一下。

以下内容多为摘抄及侵权：

期货溢价：

在特定地点和时间，特定商品的期货价格，如果期货价格高于现货价格，则称为升水；如果低于现货价格，则称为升水。

表达这种比较关系的另一种方式是基础差异，

即基差=现货价格-期货价格。

它是怎么来的？

基差由两部分组成，“现货和期货市场之间的时间”和“空头”。

前者反映了两个市场之间的时间因素，即两个不同交割月份的持有成本，包括仓储费、利息、保险费和挂失费，其中利率变动对持有成本影响较大；

后者反映了现货和期货市场之间的看跌因素。 基础包括两个市场之间的运输成本和持有成本。 这就是两个不同地方的基差同时不同的根本原因。

对于一般的金融产品，其交易一般为网上交易和转账，因此影响基差的主要因素是利率。

例如，美元/日元的期货基差相当于借日元买美元。 投资者需要偿还日元的贷款利息，而美元和日元的存款利息影响基差的大小和时间的长短。

同理，做多比特币期货，相当于借了USDT，买了BTC。 投资者必须偿还USDT贷款利息，享受BTC存款利息。 但目前市场尚未形成统一的BTC存贷款利率比特币季度合约交割，因此难以统计。

从理论上讲，期货价格是市场估计的未来现货价格，两者之间存在着密切的关系。 由于影响因素相似，期货价格与现货价格往往呈涨跌关系； 但由于影响因素不同，两者的变化幅度也不完全相同。

当期货合约即将到期时，商品的期货价格越来越接近商品的现货价格。 这个过程本质上是期货价格逼近现货价格，两者逐渐趋同的过程。 也可以说基趋于最小化。

随着期货合约的交割日越来越近，基差越来越接近于零。

一般操作模式：

当期货价格和现货价格都在上涨，并且期货价格低于现货价格时，可以多开仓。 当两者相近时，可以逐步平仓，当期货价格高于现货价格时，可以观望。

当期货价格是世界级数字现金时，很容易找到 USDT58 C0M。 如果现货价格下跌，期货价格高于现货价格，可以开空仓。 当两者相近时，可以逐渐平仓，当期货价格低于现货价格时，可以观望。

当期货价格与现货价格的走势方向不一致时，最好观望。

与周五交割的火币期货一样，新开的BTC季度合约大幅上涨，这至少表明市场对后市价格持乐观态度，是看涨信心增强的迹象。

通过对传统期货市场的观察比特币季度合约交割，我们可以发现，溢价与市场的上涨或下跌阶段没有本质关系，但对预测市场拐点有明显的作用。 当合约升水继续增加时，通常表明市场已达到周期性高点，而当合约升水继续增加时，通常表明市场已达到周期性低点。

在期货指数涨跌的全过程中，期货指数处于合理区间是正常的，是市场效率的重要体现。 当市场预期发生较大变化时，会体现在促销和折扣上，但最终促销和折扣会回到合理区间。 因此，期指的涨跌不是多空的唯一标志，也不是预测股指期货价格的神器，而是市场各方博弈的综合结果。